据凤凰财经7月13日报导，摩根史坦利新兴市场专家杉姆拉（Ruchir Shamra）日前在谈到中国股市时表示：〝在某些方面来说，这是我在过去20年甚至30年里见过的最极端的市场表现，因为这波巨大的反弹并没有支撑的基础。你会注意到中国经济面临着下行压力，并且在短时间内积累了庞大的融资规模。因此，离开中国股市是最好的选择。〞
杉姆拉称，当前中国股市的融资规模要比历史上任何一个市场都高（融资是指投资者借钱购入股票）。据统计，中国股市的融资规模已经高达3,580亿美元（约11兆台币）。
中国问题专家、摩根史坦利华鑫证券副总裁、宏观经济研究主管章俊认为这轮股市是由〝改革牛〞，以及实际层面的〝流动性牛〞和〝槓杆牛〞的三重驱动下疯涨起来的。但随着中国经济慢慢企稳，中国A股将最终进入一个相对稳定的慢〝牛市〞。
章俊表示，中国经济转型中的改革轨迹很可能是前进两步退一步，在短期内很难见到立竿见影的成效。因此即便有〝改革牛〞的存在，这个〝改革牛〞也必然是个〝慢牛〞，很难解释股市在短期内的快速上涨。所以成就股市疯牛的是〝流动性牛〞和〝槓杆牛〞这个两只〝快牛〞。是〝流动性牛〞和〝槓杆牛〞这两只〝快牛〞，抬着〝改革牛〞这只〝慢牛〞一路狂奔，进而造就了A股的暴涨。
章俊表示，如果未来中国经济慢慢恢复活力，投资者对市场的信心恢复，中共央行政策立场会从实质性的〝宽松〞转向〝稳健〞，进而导致〝流动性牛〞离场。在短期内会导致A股市场再次出现调整的窗口。
章俊称资本市场的〝改革牛〞应该是建立在实体经济转型的基础上，即〝改革牛〞是需要扎扎实实做出来的。因此在改革措施真正落实，经济转型初见成效之前，资本市场还是要慎谈〝改革牛〞。
从6月中旬开始，中国股市开使下跌，仅仅三周就跌去了近21兆元人民币（约105兆台币）市值。中共为了阻止股市崩盘，推出了禁止国有企业出售自己的股分等救市措施，上周末中国股市止跌回升。
但美国柯林顿政府时期的财政部长萨默斯（Larry Summers）13日表示，中共所追求的操纵市场向上的策略非常危险。萨默斯称，如果将希腊债务危机跟中国股市最近的崩溃相比，中国的局势对全世界构成的〝金融风险〞更大。
（责任编辑：刘畅）
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